Disputa pelo etanol a 32%: O impacto no custo de vida e na inflação brasileira

A tentativa do Ministério Público Federal de barrar o aumento da mistura de etanol na gasolina para 32% coloca em xeque a política de transição energética e acende um alerta sobre o custo de vida imediato do brasileiro. Com a Selic em 14,25% a.a., o país enfrenta um cenário de aperto monetário severo onde qualquer pressão adicional nos preços dos combustíveis pode desancorar as expectativas de Inflação, atualmente em 4,64% no acumulado de 12 meses. A judicialização dessa medida não é um fato isolado, mas a quarta intervenção estatal relevante que monitoramos esta semana, evidenciando uma insegurança regulatória que afasta investidores e encarece o custo de capital para o setor produtivo.

Historicamente, a flutuação do preço do petróleo e a paridade do Dólar, cotado a R$ 5,0807, são os vetores que definem a viabilidade da mistura. Quando observamos a tendência dos últimos 30 dias, nota-se uma pressão altista sobre o dólar que, somada à rigidez da Selic a 14,25%, cria um ambiente de estagflação latente. Se a mistura for forçada para cima sem a devida infraestrutura de eficiência dos motores, o consumidor final não apenas pagará mais pelo litro devido à menor autonomia do combustível, mas também sofrerá com o repasse logístico que afetará o IPCA de 4,64%, corroendo o poder de compra das famílias.

Cruzando esta análise com nosso acervo editorial, observamos que a deterioração das estatais, já mencionada em nossas publicações recentes, encontra aqui um novo capítulo. O mercado de Commodities, especificamente o açúcar e o etanol, apresenta volatilidade crescente, com o preço do contrato de etanol hidratado oscilando 3,2% nos últimos 7 dias, refletindo a incerteza política. Enquanto o governo busca alternativas para cumprir metas ambientais, o investidor percebe que a falta de previsibilidade regulatória é mais danosa do que o preço do ativo em si, mantendo o dólar a R$ 5,0807 em um patamar de alerta.