Desoneração do QAV: O impacto real na sua passagem aérea e na economia

A tentativa do governo em estender a desoneração de PIS/Pasep e Cofins sobre o querosene de aviação (QAV) até o final de 2026 coloca em xeque a estrutura de custos do setor aéreo brasileiro, que responde por parcela significativa do IPCA de serviços. Com a Inflação acumulada em 12 meses atingindo 4,64%, qualquer movimento que pressione o custo operacional das companhias tende a ser repassado ao consumidor final, comprometendo o orçamento das famílias que planejam viagens. A medida busca conter a alta dos bilhetes, mas ignora que o combustível representa cerca de 35% a 40% das despesas totais de uma companhia aérea, tornando essa política um paliativo fiscal diante de desafios estruturais mais profundos de mercado.

Historicamente, o setor aéreo brasileiro opera sob margens extremamente estreitas, onde a volatilidade do Dólar comercial, cotado atualmente a R$ 5,0739, atua como o principal vilão. Ao analisarmos a tendência de custos, observamos que, embora o Câmbio tenha apresentado relativa estabilidade nas últimas semanas, o setor ainda sofre com a dependência de insumos dolarizados. Diferente da recente otimização de custos observada no mercado de gás natural, o setor de aviação mantém uma dependência severa da política tributária, o que inibe a competição real e a entrada de novos players que poderiam reduzir os preços de forma sustentável sem a necessidade de muletas fiscais.

Ao cruzar essa demanda com o acervo editorial do Finanças News, notamos uma recorrência: a busca por soluções de curto prazo em setores altamente sensíveis a choques externos. Aplicando a lente da escola de ciclos de crédito e liquidez, percebemos que o setor aéreo encontra-se em um estágio de desalavancagem forçada e aperto de margens. Quando o governo utiliza a desoneração para segurar preços, ele está, na prática, tentando suavizar um ciclo de contração de demanda que seria natural diante da Selic em 14,25%. Sem essa intervenção, o mercado forçaria uma readequação de rotas e aeronaves, mas o subsídio mantém players menos eficientes vivos, postergando a necessária consolidação do setor.