Move Brasil: Financiamento subsidiado de motos desafia ciclo de crédito de 14,25%

O lançamento do programa Move Brasil nesta segunda-feira (27) marca uma tentativa governamental de injetar liquidez no setor de transporte individual, oferecendo taxas de 0,99% a.a. para homens e 0,91% a.a. para mulheres. Em um cenário onde a Selic está fixada em 14,25% a.a., esse subsídio cria uma distorção relevante no custo do capital, permitindo que profissionais do setor de entregas acessem crédito a valores significativamente inferiores ao custo de oportunidade de mercado. A iniciativa, que exige veículos fabricados no Brasil a partir de 2024, tenta estimular a renovação de frota em um momento de estagnação industrial.

Para contextualizar o peso dessa medida, devemos observar que o IPCA acumulado de 12 meses atingiu 4,64% em junho de 2026. Embora a Inflação esteja controlada, a manutenção de Juros básicos em dois dígitos impõe um freio severo ao consumo das famílias. O diferencial entre a Selic de 14,25% e as taxas oferecidas pelo programa Move Brasil revela um custo fiscal implícito que o Tesouro precisará absorver, um ponto de atenção para quem monitora o risco fiscal do país, especialmente após o histórico recente de fragilidade institucional que temos documentado em nosso acervo editorial.

Ao cruzar essa política com o nosso histórico recente, notamos um padrão de intervenções setoriais que tentam mitigar o impacto de uma economia de alto custo. Seguindo a lente dos ciclos de crédito de Ray Dalio, estamos claramente em uma fase de contração forçada, onde o governo utiliza braços estatais para manter o consumo de bens duráveis em níveis mínimos de sobrevivência. O risco aqui não é apenas de inadimplência, mas de criar um estoque de dívida que, caso a política monetária não ceda, pode se tornar impagável para o trabalhador autônomo em médio prazo.