Bancos sob pressão: O balanço do 2T/2026 e a resistência da Selic a 14,25%

A temporada de balanços do segundo trimestre de 2026 começa sob uma nuvem de incerteza fiscal, com o Santander abrindo os trabalhos em 29 de julho, momento em que o mercado monitora de perto como a restritiva Selic a 14,25% afetará a margem financeira das instituições bancárias. A expectativa é que o lucro líquido dos grandes bancos seja testado pela inadimplência e pela desaceleração do crédito, um cenário que se torna ainda mais desafiador quando observamos a persistência do IPCA acumulado em 12 meses na casa de 4,64%. Para o investidor, o momento exige cautela extrema, pois o setor bancário atua como um espelho da saúde macroeconômica brasileira, refletindo diretamente o custo de capital que hoje sufoca o consumo das famílias e o investimento empresarial.

Historicamente, em ciclos onde a Selic a 14,25% permanece no patamar atual, o spread bancário tende a sofrer compressão, forçando os bancos a selecionarem melhor seus tomadores de risco para evitar o aumento da provisão para devedores duvidosos. Com o Dólar comercial cotado a R$ 5,0666, observamos uma pressão cambial que, embora contenha parte da Inflação de bens importados, encarece o custo de dívidas atreladas à moeda estrangeira, impactando o balanço de empresas que compõem a carteira de crédito dos grandes bancos. A tendência de volatilidade no Câmbio, que nas últimas semanas tem reagido à incerteza sobre a política fiscal, exige que o investidor acompanhe o comportamento dos ativos bancários não apenas pelo lucro nominal, mas pela qualidade dos ativos que compõem suas carteiras de crédito.

Cruzando este cenário com o histórico recente do nosso portal, notamos que esta é a sétima análise negativa consecutiva sobre a conjuntura macro, corroborando a tese de que o Brasil enfrenta um gargalo estrutural, agravado pela desvalorização do Bitcoin, que hoje oscila próximo aos US$ 65.000, refletindo a aversão ao risco global. Assim como alertamos sobre a crise no sistema social e o travamento político, a rentabilidade dos bancos no 2T de 2026 será o termômetro final para medir se o sistema financeiro nacional tem resiliência suficiente para suportar uma inflação de 4,64% sem quebrar o elo de confiança com os acionistas. O investidor deve considerar que o ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) dos bancos pode mostrar uma queda marginal, mas consistente, caso a Selic a 14,25% não inicie um ciclo de queda em breve.