Atrito Milei-STF e o Risco-País: Como a Volatilidade Política Pressiona o Dólar

As causas deste cenário residem na fragilidade fiscal e na polarização extrema que afeta a governabilidade. Se a Selic a 14,25% já impõe um freio na atividade econômica, a manutenção de um clima de hostilidade entre lideranças regionais e o judiciário brasileiro eleva o risco-país (CDS), encarecendo o crédito para o setor produtivo. Com o IPCA em 4,64%, a margem para erros de política econômica é mínima, e o mercado precifica o risco de que a instabilidade política possa dificultar reformas necessárias para a sustentabilidade da dívida pública.

Projetando cenários para os próximos 30, 90 e 180 dias, a tendência é de manutenção da volatilidade cambial se o ruído persistir. Em 30 dias, esperamos que o dólar mantenha a base de R$ 5,0666, com viés de alta caso o tom do embate político se intensifique. Em 90 dias, com a Selic a 14,25%, o mercado deve observar a eficácia do controle do IPCA; se a Inflação persistir acima da meta, a pressão sobre os ativos de risco será severa. Em 180 dias, o cenário de longo prazo dependerá inteiramente da capacidade do país em sinalizar previsibilidade jurídica e fiscal, sem a qual o dólar poderá testar patamares superiores.

Para o leitor, a orientação prática é clara: em tempos de incerteza, a proteção do patrimônio deve ser prioridade. Mantenha uma reserva de oportunidade em ativos dolarizados para se proteger da flutuação cambial, enquanto a Selic a 14,25% garante rendimentos expressivos na Renda fixa de curto prazo. Evite a exposição excessiva em ativos de risco (Small Caps) até que o cenário político se estabilize, e utilize a volatilidade para rebalancear sua carteira com foco em empresas com balanços sólidos, capazes de atravessar ciclos de Juros altos e instabilidade institucional sem comprometer sua solvência.