Cade trava privatização da Copasa: Equatorial sob escrutínio em meio a juros de 14,25%

A decisão do relator do Cade, José Levi, de admitir o recurso do Sindágua contra a privatização da Copasa, representa uma mudança de rota significativa no setor de saneamento, que exige cautela imediata do investidor. Com a Selic em 14,25% ao ano, o custo de oportunidade para alocar capital em empresas sob disputa regulatória torna-se extremamente elevado, já que a incerteza jurídica trava o fluxo de caixa esperado. Este movimento administrativo é o sétimo evento negativo monitorado pelo portal nesta semana, reforçando um sentimento de mercado cauteloso em relação a grandes concessões infraestruturais, especialmente quando o Dólar comercial se mantém em patamares de R$ 5,0666, pressionando os custos de importação de insumos para as concessionárias.

O cenário macroeconômico brasileiro impõe desafios adicionais, com o IPCA acumulado em 12 meses atingindo 4,64%, o que corrói o poder de compra e aumenta a pressão sobre as tarifas de serviços públicos controladas pelo governo. A tentativa da Equatorial de utilizar o rito sumário para a aquisição de 30% da Copasa, ignorando sua participação na Sabesp, ignora a necessidade de transparência em um mercado que já opera com Juros de dois dígitos. Enquanto o dólar se mantém estável, a falta de clareza sobre o tamanho do braço de saneamento da Equatorial, comparado à sua atuação em energia, gera volatilidade nas Ações do setor, que seguem sentindo o peso da Selic a 14,25% ao elevar o endividamento das companhias listadas.

Cruzando este fato com nosso acervo editorial, observamos que o apetite por risco em concessões públicas diminuiu drasticamente, seguindo a tendência observada na reestruturação da Brava Energia e na crise do Habib's. A cotação do BTC, que flutua como termômetro de liquidez global, mostra que investidores buscam proteção fora da Bolsa brasileira, enquanto o mercado local aguarda desdobramentos sobre a legalidade da notificação da Equatorial ao Cade. Com o IPCA em 4,64%, qualquer falha na gestão de contratos de saneamento pode resultar em reajustes tarifários insustentáveis, complicando ainda mais a vida do consumidor final que já sofre com o custo de vida elevado.