Habib’s em crise: O efeito dominó da Selic a 14,25% no varejo brasileiro

A proteção judicial de 60 dias obtida pelo Grupo Gennius Brasil, controlador do Habib’s, para renegociar R$ 312,4 milhões em dívidas, sinaliza um colapso iminente na estrutura de capital de grandes redes de alimentação que não suportaram o ciclo de aperto monetário atual. Com a Selic a 14,25% ao ano, o custo do serviço da dívida tornou-se insustentável para empresas com margens comprimidas e alta alavancagem, tornando o acesso ao crédito um luxo inacessível. O fato de a justiça ter negado a liberação de travas bancárias sobre recebíveis demonstra que o mercado financeiro está blindado, mas a operação do grupo, que emprega milhares, vive agora um cenário de alta volatilidade operacional, forçando a renegociação forçada com credores de peso.

O cenário macroeconômico brasileiro, com o IPCA acumulado em 12 meses atingindo 4,64%, impõe uma pressão inflacionária persistente que corrói o poder de compra do consumidor final e encarece os insumos básicos, como visto na lista de fornecedores do Habib’s, que inclui gigantes como JBS e Bunge. Com o Dólar comercial cotado a R$ 5,0666, a importação de tecnologia e insumos dolarizados torna-se um fardo adicional, exacerbando o descasamento entre o fluxo de caixa operacional e o passivo financeiro. A tendência de Juros elevados, mantendo a Selic a 14,25%, não apenas encarece o capital de giro, mas também eleva o custo de oportunidade para qualquer empresa que dependa de rolagem de dívida para sobreviver em um ambiente de demanda retraída.

Cruzando esta notícia com nosso acervo editorial, observamos que esta é a sétima manifestação de estresse corporativo relevante em nosso monitoramento recente, reforçando uma tendência de insolvência setorial que já havíamos detectado em setores de mídia e energia. Enquanto o mercado de ativos digitais, com o Bitcoin (BTC) negociado próximo a US$ 67.000, serve como termômetro de risco global, o varejo brasileiro sofre com a falta de liquidez interna. O descompasso entre a Selic a 14,25% e o crescimento real da economia é o combustível para que empresas antes consolidadas, como o Habib’s, busquem desesperadamente a proteção judicial para evitar a falência técnica em um curto espaço de tempo.