Governo descarta controle de capitais: o que a fala de Durigan diz sobre o risco Brasil

A análise aprofundada indica que, embora o governo tente afastar o fantasma de intervenções, a realidade fiscal dita o ritmo da economia. Com a Selic em 14,25%, o custo da dívida pública é um fardo que consome recursos que poderiam ser investidos em infraestrutura, e qualquer sinalização errática sobre fluxos de capital poderia levar a uma fuga imediata de investidores estrangeiros. A manutenção do Câmbio sob pressão, com o dólar a R$ 5,65, mostra que o mercado não perdoa falhas na execução fiscal, exigindo que o governo mantenha a disciplina para evitar que o IPCA de 4,64% se desancore ainda mais das metas estabelecidas pelo Banco Central.

Projetando cenários para os próximos 30, 90 e 180 dias, observamos que, se a Selic permanecer em 14,25%, o investidor deve esperar uma continuidade da atratividade da Renda fixa, mas com um viés de cautela quanto à liquidez de ativos de risco. Em 90 dias, o foco será a trajetória do IPCA, que, se mantiver a tendência de 4,64%, forçará o BC a manter o aperto monetário. Em 180 dias, a estabilidade do dólar abaixo de R$ 5,50 será o indicador chave para definir se a economia brasileira está, de fato, entrando em um ciclo de maior previsibilidade ou se a incerteza fiscal continuará predominando sobre as decisões de investimento.

Para o leitor comum, a orientação prática é clara: não se deixe levar apenas por declarações verbais, mas acompanhe a execução orçamentária que impacta diretamente a Selic de 14,25%. Primeiro, mantenha uma reserva de oportunidade em ativos indexados à inflação (NTN-B), protegendo-se contra o IPCA de 4,64%. Segundo, diversifique sua carteira com uma exposição moderada em moeda forte ou ativos globais, considerando o dólar a R$ 5,65, para reduzir a dependência do risco-Brasil. Terceiro, evite alavancagem excessiva em renda variável enquanto o custo de crédito estiver atrelado a uma Selic de dois dígitos, priorizando a preservação de capital até que o horizonte fiscal apresente sinais concretos de melhora.