Tarifas de Trump: Isenções de 2.000 itens testam resiliência da economia brasileira

A recente definição de uma lista de exceções com mais de 2.000 itens isentos da tarifa de 12,5% imposta pela administração Trump sinaliza um respiro tático para cadeias produtivas globais, mas o impacto real para o Brasil permanece condicionado à nossa fragilidade macroeconômica, marcada por uma Selic a 14,25%. Enquanto o mundo observa o protecionismo americano, o investidor brasileiro deve questionar se essas isenções são suficientes para compensar o custo de capital elevado e a volatilidade cambial. Com o Dólar comercial cotado a R$ 5,0807, qualquer alívio nas tarifas externas é rapidamente neutralizado pelo encarecimento dos insumos importados, que perdem poder de compra frente à moeda americana. A notícia de hoje soma-se ao nosso acervo editorial como a sétima análise negativa consecutiva sobre a pressão de custos no setor produtivo, evidenciando que, com a Selic a 14,25%, o setor industrial brasileiro opera em um cenário de sobrevivência, não de expansão.

O ambiente doméstico é agravado por um IPCA acumulado de 4,64% nos últimos 12 meses, um patamar que, embora controlado, impede o Banco Central de realizar cortes agressivos na Selic, hoje em 14,25%. A tendência de estabilidade nos dados de Inflação nos últimos 30 dias sugere que a política monetária restritiva é o único freio contra a desvalorização cambial. Se o dólar a R$ 5,0807 persistir ou subir, a inflação de custos importados pode forçar uma revisão para cima das expectativas, tornando as isenções tarifárias estrangeiras meramente cosméticas para o empresariado nacional. Precisamos observar a correlação entre a política externa americana e a nossa capacidade de manter o IPCA em 4,64%, pois qualquer desvio desancorará as expectativas do mercado.

Cruzando os dados com o nosso acervo, onde discutimos o impacto de tarifas de 37,5% em artigos anteriores, percebemos que a volatilidade nas políticas de comércio exterior é o novo normal. Enquanto discutimos isenções de 12,5%, o Bitcoin (BTC) oscila em torno de US$ 67.500, servindo como um termômetro de aversão ao risco global. Com o dólar a R$ 5,0807, a fuga de capital para ativos dolarizados continua sendo uma tendência clara nos últimos 30 dias. O mercado brasileiro, sufocado por uma Selic a 14,25%, reage mal a qualquer sinal de insegurança diplomática, conforme vimos nas notas de Gayer e nos relatórios de custos da aviação, consolidando um sentimento negativo predominante em nossa linha editorial.