Guerra comercial: Novas tarifas de Trump elevam pressão sobre o câmbio e risco-país

O cerne do problema reside na incerteza. Quando os Estados Unidos elevam barreiras, o capital internacional tende a fugir de mercados emergentes em direção a ativos de refúgio, como os Treasuries americanos. Isso não apenas encarece o custo de captação de dívida para empresas brasileiras, mas também desestimula o investimento produtivo. A postura de livre mercado que defendemos exige clareza e previsibilidade; contudo, a estratégia de Trump introduz um ruído que afeta a cadeia de suprimentos global, penalizando, em última instância, o consumidor final que verá preços de eletrônicos, insumos agrícolas e bens de consumo subirem devido ao câmbio desfavorável.

Nos próximos 30 dias, esperamos um aumento da volatilidade no mercado de câmbio, com o dólar testando novas resistências. Em 90 dias, a tendência é que o reflexo dessas tarifas chegue aos indicadores de inflação de atacado, impactando o IPCA. Já no horizonte de 180 dias, se a escalada comercial persistir, a economia global poderá sofrer um desaceleramento mais severo, forçando as empresas brasileiras a buscarem novos mercados fora do eixo EUA-China, o que exige uma resiliência operacional que poucas companhias detêm neste momento de Selic elevada.

Para o leitor, a orientação é clara: proteção e prudência. Primeiro, mantenha uma reserva de oportunidade em ativos dolarizados ou fundos cambiais para hedge, protegendo seu poder de compra contra a variação do dólar. Segundo, evite alavancagem excessiva em empresas dependentes de importação de insumos, pois a margem operacional destas será duramente testada com a nova política tarifária. Por fim, aproveite a Selic em 14,25% para manter uma parcela da carteira em Renda fixa pós-fixada, garantindo liquidez e retorno real, enquanto aguarda a poeira baixar antes de aumentar sua exposição em Ações cíclicas ou de maior risco.