O Efeito Lasso: Como o entretenimento esportivo impulsiona o mercado de US$ 3 bi

O risco operacional, contudo, permanece elevado. Enquanto o IPCA acumulado em 12 meses está em 4,64% — com uma tendência de alta de 4,04% nos últimos 7 dias frente aos 4,46% anteriores —, a Inflação de custos no setor de eventos e infraestrutura esportiva tende a crescer acima do índice oficial. Investidores devem atentar para a margem de segurança ao avaliar ativos ligados a clubes ou ligas que dependem de endividamento para crescer, dado que o custo de capital permanece elevado em um ambiente de Selic a 14,25%.

Para os próximos 90 a 180 dias, esperamos uma consolidação dos direitos de transmissão de ligas femininas. Em 30 dias, o foco estará na captação de patrocinadores de primeira linha; em 90 dias, na precificação dos ativos de mídia; e em 180 dias, na métrica de retorno sobre capital investido (ROIC) dos novos players que entraram no mercado. A volatilidade do câmbio (alta de 0,29% nos últimos 7 dias) continuará sendo o termômetro para a viabilidade de parcerias internacionais no segmento.

Para o investidor, a orientação é clara: busque exposição a empresas que detêm direitos de propriedade intelectual e licenciamento, em vez de apostar diretamente na operação deficitária de clubes. Seguindo a tradição de valor, a paciência é a melhor estratégia; não persiga o hype de curto prazo em ativos de clubes sem histórico de governança. O valor real reside na capacidade de transformar audiência engajada em receita recorrente, garantindo que o crescimento da modalidade seja sustentável e não apenas uma bolha inflada por produções sazonais.