Propostas de Renan Santos: Entre o choque fiscal e a instabilidade institucional

A proposta de Renan Santos para a fusão de municípios e a revisão de competências do STF traz ao debate público uma agenda de choque fiscal que ignora, em parte, a complexidade da estrutura federativa brasileira. Em um cenário onde a Selic se mantém estagnada em 14,25% a.a. sem perspectivas de queda no curto prazo, a promessa de reduzir despesas obrigatórias via Congresso encontra barreiras institucionais severas. A necessidade de coalizão mencionada pelo candidato contrasta com o histórico de volatilidade política que, conforme nosso acervo editorial, já pressiona o prêmio de risco Brasil em operações anteriores, como os inquéritos que impactam a percepção de ativos locais.

O mercado financeiro observa com cautela a sinalização de mudanças estruturais enquanto o Dólar comercial negocia a R$ 5,0723, apresentando uma leve desvalorização de 0,17% nos últimos 7 dias e 0,1% nos últimos 30 dias. Esta estabilidade cambial, ainda que marginal, reflete um ambiente de espera por reformas que ataquem o déficit estrutural sem gerar insegurança jurídica. Comparado ao IPCA acumulado de 12 meses em 4,64%, que mostra uma tendência de alta recente (de 4,04% há uma semana para 4,64%), a Inflação persistente limita o espaço para manobras populistas, exigindo que qualquer candidato apresente um plano fiscal de longo prazo, e não apenas discursos de campanha.

Ao aplicar a lente da 'tradição do valor', percebemos que o discurso de Renan Santos carece de uma margem de segurança necessária para investidores institucionais. Enquanto ele propõe reduzir despesas através de cortes em emendas vinculadas, o histórico recente de insegurança jurídica — incluindo a própria absolvição do candidato — demonstra que o custo de transação política no Brasil é elevado e imprevisível. A tentativa de reformar o STF por meio de PECs, dada a correlação negativa entre instabilidade institucional e fluxo de capital estrangeiro, pode elevar o prêmio de risco dos títulos públicos, penalizando quem busca proteção de capital em ativos de Renda fixa.