Inquérito sobre R$ 81 mi em verbas públicas eleva incerteza no prêmio de risco Brasil

A abertura de inquérito pelo Supremo Tribunal Federal para investigar o repasse de R$ 81 milhões para uma empresa com vínculos familiares ao Palácio do Planalto coloca sob nova luz a eficiência da alocação de gastos discricionários em 2026. Em um cenário onde o controle fiscal é o fiel da balança, a suspeita de lobby injeta ruído em um mercado que já opera com cautela, dado o histórico recente de instabilidade institucional que compõe nosso acervo editorial de quatro notas negativas nas últimas semanas. O impacto não é apenas político; trata-se de uma questão de governança que afeta diretamente a percepção de risco país.

Atualmente, a Selic mantida em 14,25% a.a. atua como um freio de arrumação necessário para conter expectativas inflacionárias, com uma estabilidade de 0% na variação de 7 e 30 dias. No entanto, o IPCA acumulado de 12 meses em 4,64% mostra uma trajetória que, embora tenha recuado 1,69% nos últimos 30 dias, ainda exige vigilância rigorosa. Quando o governo movimenta volumes expressivos de capital para entidades sob investigação, o mercado de capitais responde com o aumento do spread em títulos públicos, encarecendo o custo da dívida soberana e reduzindo a liquidez disponível para investimentos produtivos.

Seguindo a escola da macroeconomia estrutural, observamos que estamos em um ciclo de aperto monetário onde a confiança é o ativo mais escasso. A alocação de R$ 81 milhões em contratos sob suspeita de influência política fere a margem de segurança necessária para o investidor institucional, que busca previsibilidade nas contas públicas. Como vimos no caso do impacto do risco político na Argentina e na Venezuela, a instabilidade interna é o catalisador que transforma pequenas dúvidas em grandes fugas de capital, exacerbando a volatilidade do mercado local.