Convergência Política em SC: Como o Risco Fiscal se Traduz em Volatilidade de Mercado

A movimentação política em Santa Catarina, epicentro de articulações estratégicas para o pleito de 2026, sinaliza uma antecipação do debate eleitoral que impacta diretamente a percepção de risco-país. Com a Selic fixada em 14,25% a.a. pelo Banco Central, o mercado financeiro observa atentamente como a polarização política pode influenciar a trajetória de gastos públicos e, consequentemente, a atratividade de ativos brasileiros. Quando o cenário político se torna o motor principal da agenda, o investidor deve elevar sua cautela, pois o custo de oportunidade de manter posições em ativos de risco aumenta na mesma proporção em que o ruído político se intensifica.

Historicamente, períodos de intensa articulação eleitoral em redutos estratégicos tendem a elevar o prêmio de risco, refletido hoje no Câmbio de R$ 5,0773 por Dólar. Este indicador, que atua como um termômetro da confiança externa, demonstra que qualquer sinal de desequilíbrio fiscal, discutido anteriormente em nossa análise sobre o custo social, pode resultar em depreciação da moeda local. A volatilidade cambial não é apenas um número, mas a tradução da expectativa do mercado sobre a sustentabilidade das reformas estruturais e a capacidade de controle do déficit primário em um ambiente de Selic elevada.

Ao cruzar este fato com nosso acervo editorial, nota-se que esta é a sétima manifestação de risco político analisada nos últimos meses, reforçando uma tendência de instabilidade que sobrepuja os fundamentos macroeconômicos. Sob a lente dos Ciclos de Crédito e Liquidez, percebemos que o país atravessa uma fase de aperto monetário severo. A liquidez, que já é escassa devido aos Juros altos, tende a buscar refúgio em ativos dolarizados ou de menor volatilidade, à medida que a incerteza política eleva a percepção de que o ciclo de expansão econômica pode ser interrompido por desajustes orçamentários prolongados.