Lucro do FGTS: R$ 13 bilhões injetados não compensam a perda real do poder de compra

A autorização do Conselho Curador para a distribuição de R$ 13,04 bilhões do lucro do FGTS a 138,2 milhões de trabalhadores traz um alívio pontual, mas insuficiente frente à realidade macroeconômica brasileira. Com a rentabilidade total ajustada para 6,90% em 2025, o ganho real de 2,53 pontos percentuais sobre o IPCA de 4,26% (referência do ano anterior) soa atraente, mas é mitigado por uma Inflação acumulada de 4,64% em doze meses. Este movimento, embora positivo para o fluxo de caixa das famílias, não altera a estrutura subjacente de um fundo que historicamente tem dificuldade em superar o custo de oportunidade de investimentos de mercado mais dinâmicos.

Ao observarmos os indicadores, o cenário exige cautela. Com uma taxa Selic em patamares elevados de 14,25% ao ano, a rentabilidade do FGTS permanece defasada em relação aos instrumentos de Renda fixa que compõem a carteira de um investidor médio. O Dólar comercial, cotado a R$ 5,1005, pressiona a cadeia de custos, e o IPCA em 4,64% corrói a margem desse benefício. A distribuição de 89% do lucro de R$ 14,65 bilhões é um movimento de política econômica que busca injetar liquidez, mas que esbarra na necessidade de proteção patrimonial contra a desvalorização cambial e a persistência inflacionária.

Cruzando este dado com o nosso acervo editorial recente — marcado por uma sequência de cinco notícias negativas sobre eficiência de gastos e instabilidade fiscal — percebemos que o pagamento do FGTS atua como um paliativo. Aplicando a lente da 'Tradição do Valor', entendemos que o trabalhador não deve confundir esse crédito nas contas vinculadas com um ganho de capital robusto. O valor creditado, equivalente a um acréscimo de 1,87% na rentabilidade, é uma margem de segurança mínima, incapaz de proteger o capital de longo prazo contra choques estruturais da economia brasileira, que tem demonstrado alta sensibilidade a riscos fiscais e polarização política.