Pesquisa BTG/Nexus: O impacto da incerteza eleitoral sob a Selic de 14,25%

A recente sondagem BTG Pactual/Nexus traz um cenário de acirramento que ressoa diretamente nos mercados, num momento em que a economia brasileira luta para ancorar expectativas sob uma Selic de 14,25%. A estabilidade de Lula em 47% no segundo turno, frente ao empate técnico com nomes da oposição, introduz uma variável de risco político que o investidor não pode ignorar. Com o Dólar comercial cotado a R$ 5,0666, qualquer sinalização de instabilidade eleitoral tende a elevar o prêmio de risco nos ativos locais, complicando a vida de empresas que dependem de crédito barato para expansão. A leitura dos dados de intenção de voto, somada ao IPCA acumulado em 12 meses de 4,64%, mostra que o eleitorado está atento ao custo de vida, fator que historicamente dita o ritmo da Bolsa e o fluxo de capital estrangeiro para o Brasil.

O cenário macroeconômico atual é de restrição severa, com a Selic fixada em 14,25% atuando como um freio de mão para o crescimento do PIB. Enquanto o IPCA de 4,64% indica uma pressão inflacionária persistente, o mercado de capitais observa com cautela a correlação entre a volatilidade eleitoral e o Câmbio. Com o dólar a R$ 5,0666, a tendência de 30 dias mostra uma pressão compradora que reflete o temor de que o gasto público possa se descolar da realidade fiscal. O investidor deve entender que a Selic alta não é apenas um instrumento de controle de preços, mas uma barreira que encarece o custo da dívida das empresas listadas, impactando diretamente o lucro líquido e a capacidade de pagamento de dividendos das companhias no Ibovespa.

Cruzando esta análise com nosso acervo editorial, observamos que esta é a sétima notícia consecutiva de tom negativo sobre a capacidade de alocação de capital em um ambiente de Juros a 14,25%. O mercado de Ações sente o impacto, com o Ibovespa sendo pressionado por incertezas que vão além do operacional das empresas. Adicionalmente, observamos o Bitcoin (BTC) operando com volatilidade, o que, ao lado da Selic de 14,25%, reforça a busca por ativos de proteção. A correlação entre o risco político medido pelo BTG/Nexus e o custo de capital é direta: quanto maior a incerteza sobre 2026, mais o mercado exige retornos elevados, dificultando a precificação de ativos de risco como ações de varejo e construção civil.