Queda do petróleo em 5% traz alívio temporário, mas Selic a 14,25% mantém pressão

O recuo de 5% no preço do barril de petróleo Brent, agora cotado a US$ 92, sinaliza uma trégua na tensão geopolítica no Estreito de Ormuz, injetando otimismo nos futuros de Wall Street. Para o investidor brasileiro, contudo, este movimento é apenas uma variável em um tabuleiro complexo onde a Selic a 14,25% permanece como o principal regulador da atividade econômica e do custo do crédito. A queda do petróleo atua como um descompressor inflacionário, mas é insuficiente para alterar a trajetória de cautela que o mercado mantém diante da persistência do IPCA acumulado em 12 meses na casa dos 4,64%. A volatilidade externa, embora tenha arrefecido momentaneamente, não elimina o risco-país, que ainda observa o Dólar comercial operando a R$ 5,0666, pressionando as margens de importação e os custos de produção internos.

Historicamente, o nosso acervo editorial tem destacado como o prêmio de risco geopolítico afeta a paridade de preços da Petrobras. Com o Brent em US$ 92, observamos uma divergência em relação ao comportamento do Bitcoin, que mantém sua correlação com ativos de risco sob a égide dos Juros globais elevados. Enquanto o petróleo recua, o mercado de criptoativos, com o BTC flutuando em torno de US$ 67.000, serve como termômetro da liquidez global, que permanece restrita devido à política monetária contracionista. A tendência de 30 dias mostra um mercado brasileiro tentando equilibrar o otimismo externo com a realidade doméstica de uma Selic a 14,25%, que encarece o capital e limita o potencial de expansão das empresas listadas na B3.

Analisando a estrutura macro, a queda de 5% no petróleo é um alívio pontual para a Inflação de custos, mas o IPCA em 4,64% indica que a inércia inflacionária ainda é robusta. Cada centavo de variação no dólar, hoje em R$ 5,0666, reflete diretamente na inflação de bens comercializáveis, anulando ganhos de eficiência quando a volatilidade cambial se sobrepõe à queda das Commodities. Se o dólar mantiver uma tendência de alta nos próximos 30 dias, o benefício do petróleo mais barato será rapidamente absorvido, mantendo o Banco Central em uma posição defensiva, o que justifica a manutenção da Selic a 14,25% como um mecanismo de defesa contra a desvalorização cambial.