Escalada militar em Kiev eleva prêmio de risco global e pressiona ativos brasileiros

A nova onda de ataques de mísseis atingindo Kiev não é apenas uma tragédia humanitária, mas um catalisador direto para o aumento da aversão ao risco global, impactando severamente mercados emergentes como o Brasil, que já opera com uma Selic em 14,25% a.a. A instabilidade geopolítica retira a previsibilidade necessária para o fluxo de capital estrangeiro, num momento em que a economia brasileira luta para ancorar expectativas de Inflação, atualmente medida pelo IPCA em 4,64% nos últimos 12 meses. A persistência dos conflitos atua como um impeditivo para a queda dos Juros, pois a incerteza sobre o fornecimento de Commodities e o custo de logística global pressionam os preços internos, tornando o cenário macroeconômico brasileiro extremamente sensível a choques externos.

Com o Dólar comercial cotado a R$ 5,0666, a volatilidade cambial tende a se acentuar caso a escalada militar na Ucrânia se prolongue, criando um ambiente de pressão inflacionária importada. A tendência dos últimos 30 dias mostra um mercado cauteloso, onde a falta de liquidez em ativos de risco é compensada por uma busca desenfreada por portos seguros. Quando o dólar se valoriza frente ao real, o custo de importação de insumos essenciais sobe, o que, somado a uma Selic de 14,25%, sufoca o crédito para o setor produtivo e eleva o custo de vida das famílias brasileiras, que já sentem o peso do IPCA de 4,64% no orçamento doméstico.

Cruzando esta análise com nosso acervo editorial, observamos que esta é a sétima notícia de impacto negativo consecutivo sobre a estabilidade global, corroborando a tese de que o custo do capital global está em viés de alta. A cotação do BTC, operando com volatilidade elevada em meio a este cenário, reflete a busca por ativos descorrelacionados, embora ainda sofra com o efeito manada em momentos de pânico. A instabilidade vista em Kiev, portanto, não é um evento isolado, mas uma peça que se encaixa na crise diplomática que já elevava o prêmio de risco brasileiro, conforme alertamos anteriormente em nossas análises sobre a América Latina.