Alphabet eleva capex em US$ 15 bi: o custo da corrida pela IA em um cenário de Selic a 14,25%

A decisão da Alphabet de elevar seu plano de investimentos em 2026 para a faixa de US$ 195 bilhões a US$ 205 bilhões reflete a voracidade do mercado por infraestrutura de inteligência artificial, um movimento que, embora promissor a longo prazo, gerou uma reação imediata de venda nas Ações da gigante. Com o Dólar comercial cotado a R$ 5,0638, o investidor brasileiro precisa compreender que o custo de oportunidade de alocar capital em empresas de tecnologia que sacrificam margens de curto prazo em nome de expansão é altíssimo quando a Selic está fixada em 14,25% ao ano. O mercado reagiu negativamente não à falha operacional, mas à sinalização de que o ciclo de queima de caixa para vencer a corrida da IA está apenas começando, ignorando o excelente desempenho da divisão de nuvem.

O cenário macroeconômico brasileiro impõe uma barreira intransponível para ativos de risco que não entregam dividendos imediatos ou crescimento de margem líquido e certo. Enquanto o IPCA acumulado em 12 meses está em 4,64%, a Selic a 14,25% atua como uma força gravitacional que drena o apetite por ações de crescimento. A tendência de Juros altos, que já havíamos identificado em nossas análises anteriores sobre o setor imobiliário e emissões de dívida, cria um ambiente onde o custo do capital é proibitivo, tornando qualquer empresa que revisa seus gastos para cima um alvo fácil para o movimento de realização de lucros ou fuga para a Renda fixa.

Cruzando este dado com o nosso acervo editorial, esta é a sexta nota negativa consecutiva sobre o mercado de ações que publicamos, reforçando a cautela que já havíamos sugerido em relação a IPOs e alocações arriscadas. O Bitcoin, que opera com volatilidade elevada, reflete essa mesma incerteza global, com cotação atual na casa dos US$ 67.450. A semelhança entre a pressão vendedora na Alphabet e o comportamento de ativos de risco no Brasil, com o dólar a R$ 5,0638, demonstra que, independentemente da geografia, investidores estão buscando segurança em fluxos de caixa estáveis, e não em promessas de retornos distantes que dependem de um ciclo de juros globais que ainda parece longe de virar.