A política de reciprocidade de Alckmin e o risco cambial na economia brasileira

A recente sinalização do vice-presidente Geraldo Alckmin sobre a implementação de uma Lei de Reciprocidade, supostamente destinada a equilibrar a balança comercial frente às tarifas impostas pelos Estados Unidos, coloca o investidor brasileiro diante de um dilema estratégico complexo. Em um momento onde a política externa tenta equilibrar o pragmatismo com a retórica soberanista, o mercado interpreta esses movimentos com cautela redobrada. A tentativa de justificar a medida como uma correção de injustiças, e não como uma retaliação direta, soa aos ouvidos dos analistas como uma tentativa de conter a volatilidade, mas a experiência histórica sugere que qualquer sinal de protecionismo em uma economia aberta e dependente de fluxo de capital estrangeiro tende a gerar ruídos que reverberam diretamente no câmbio e na confiança do investidor.

Atualmente, o cenário macroeconômico brasileiro impõe limites severos para qualquer aventura comercial. Operando com uma Selic meta em 14,25% a.a., o custo do crédito no Brasil já se encontra em níveis proibitivos, asfixiando o consumo e a expansão das empresas. Somado a isso, o IPCA acumulado em 12 meses atingiu 4,64%, evidenciando que a Inflação, embora sob controle, ainda exige vigilância constante do Banco Central. Quando cruzamos esses dados com o Dólar comercial cotado a R$ 5,0780, percebemos que o espaço para manobras governamentais que possam ser interpretadas como hostis pelo mercado internacional é praticamente inexistente, sob pena de pressionar ainda mais a cotação da moeda americana.

Este movimento de Alckmin insere-se em uma sequência negativa de notícias que temos acompanhado no portal. Já reportamos o impacto severo da Selic elevada sobre empresas como a Neoenergia, que registrou queda de 45%, e o cenário de aperto financeiro enfrentado pela Claro, que lucrou R$ 510 milhões, mas sofre com o custo da dívida. A insistência do governo em pautas que geram incerteza jurídica ou comercial, em um momento onde o Ibovespa trava em 173 mil pontos, apenas reforça a percepção de que o ambiente de negócios nacional permanece sob estresse, dificultando a entrada de investimentos estrangeiros diretos que seriam vitais para a retomada do crescimento sustentável.