Instabilidade nas chapas eleitorais amplia a cautela do mercado com a Selic em 14,25%

A análise aponta que a dificuldade em atrair aliados, como no caso do Progressistas (PP) e sua possível neutralidade, demonstra que o centro político está fragmentado e avesso a compromissos definitivos. Essa fragmentação é um risco para a governabilidade, pois um Executivo sem uma base sólida no Congresso terá dificuldades em aprovar pautas cruciais para o controle da Inflação e o ajuste fiscal. A estratégia de buscar vices para angariar nichos eleitorais, embora legítima, soa para os gestores de fundos como uma tentativa de curto prazo que negligencia a necessidade de um projeto econômico coerente e sustentável para o país.

Para os próximos 30 dias, esperamos uma volatilidade crescente nos ativos financeiros à medida que as convenções se encerram e as chapas são oficializadas. Em 90 dias, a definição das plataformas econômicas será o termômetro para o câmbio e a Bolsa. Em 180 dias, o mercado já terá precificado o risco eleitoral, e a trajetória da Selic dependerá exclusivamente da capacidade do próximo governo em demonstrar responsabilidade fiscal frente ao IPCA acumulado que, se não contido, pode forçar o Banco Central a manter os juros no patamar atual por mais tempo do que o desejado.

Para o investidor, a recomendação é manter a prudência. Em um cenário de Selic a 14,25%, a Renda fixa pós-fixada permanece como o porto seguro para proteger o capital contra a inflação, mas não deve ser a única alocação. É fundamental diversificar a carteira com ativos dolarizados, que funcionam como hedge natural diante de um dólar a R$ 5,0894, e evitar exposição excessiva a setores altamente regulados ou dependentes de emendas parlamentares, que estão sob lupa constante devido à incerteza política. O foco deve ser a preservação de valor e a liquidez, evitando apostas especulativas em um momento onde o ruído político supera os fundamentos macroeconômicos.