Renner revisa guidance para baixo: o sinal de alerta no varejo de moda brasileiro

A redução drástica nas projeções de crescimento da Renner para 2026, agora situadas entre 4% e 8%, sinaliza um momento de inflexão severa no varejo de moda brasileiro. O corte em relação ao guidance anterior, que projetava até 13% de expansão, não é um fato isolado, mas a materialização de uma demanda que encontra o teto da capacidade de pagamento das famílias. Com o IPCA acumulado em 12 meses atingindo 4,64%, observamos uma pressão persistente no poder de compra que força o consumidor a priorizar o essencial, deixando o setor de vestuário em uma posição de desvantagem competitiva no orçamento doméstico, o que justifica a queda acentuada de 8% nos papéis LREN3 após o anúncio.

Ao analisarmos o cenário macro, o Dólar comercial em R$ 5,0908 apresenta uma tendência de queda de 0,6% nos últimos 7 dias, um movimento que, embora ajude no custo de mercadorias importadas, não compensa a fragilidade estrutural do consumo interno. O mercado de capitais brasileiro tem demonstrado pouca tolerância para revisões negativas de guidance, especialmente quando o setor varejista já enfrenta um ciclo de alta inadimplência, conforme evidenciado pela recente notícia sobre o Desenrola 2.0, que revelou um nível de 10% de descumprimento, testando a resiliência das carteiras de crédito bancário.

Seguindo a perspectiva dos ciclos de crédito e liquidez, o varejo de moda vive um momento de contração de liquidez discricionária. Quando o custo do dinheiro se mantém elevado, o fluxo de caixa das empresas é drenado pelo serviço da dívida, reduzindo o apetite por expansão orgânica. O acervo editorial do Clareza Capital mostra que esta é a quinta notícia de sentimento negativo sobre o setor nos últimos meses, reforçando que a desaceleração não é apenas sazonal, mas uma reestruturação forçada pela necessidade de desalavancagem das companhias listadas na B3.